Архив: 27.11.2018

Учения, в которых примут участие крупнейшие банки США и Великобритании, спецслужбы и правительственные чиновники запланированы на ноябрь, пишет The Telegraph. Решение об это принималось в январе, во время государственного визита Дэвида Кэмерона в США, когда Барак Обама и британский премьер обсуждали вопросы кибербезопасности и договорились активизировать усилия по укреплению киберзащиты критически важных объектов двух стран.

В ходе операции Resilient Shield, которая запланирована на ноябрь, будут отработаны действия сотрудников банка при нападении на финансовую организацию, координация действий с другими банками, спецслужбами, регуляторами и правительственными органами. В отличие от операции Waking Shark, которая неоднократно проводилась в Великобритании и ставила перед банкирами схожие задачи, в ходе операции Resilient Shield будет отработана транс-атлантическая координация действий всех заинтересованных ведомств США и Соединенного Королевства.

Ранее глава Банка Англии Марк Карни предупреждал, что кибератаки на финансовые организации, в том числе банки и страховые компании, представляют собой одну из самых серьезных угроз для экономической стабильности страны. После недавних кибератак на телекоммуникационные компании страны, в том числе на оператора TalkTalk, в руки хакеров попали миллионы персональных данных британцев, в том числе данные банковских счетов, кредитных и дебетовых карт пользователей.

Марина Бродская, Bankir.Ru

Акции Standard Chartered Plc упали на торгах в Гонконге после на 7,1%, после того как рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг банка, ссылаясь на прогноз по прибыли и претензии к качеству активов, сообщает Bloomberg. Кредитный рейтинг банка был понижен с AA- до уровня А+ с негативным прогнозом. Как отмечается в заявлении агентства, кредитный рейтинг Standard Chartered может снижаться и дальше, если банк не решит свои проблемы по части роста прибыли и снижения кредитных рисков. На рейтинг банка также могут повлиять штрафы регуляторов или судебные иски.

В начале недели лондонский банк обнародовал планы по привлечению $5,1 млрд. инвестиций, ликвидации 15 тысяч рабочих мест и сокращению рискованных активов в Азии. По итогам третьего квартала текущего года, банк сообщил о потерях в размере $139 млн. по сравнению с прибылью в размере $1,5 млрд. годом ранее.

Акции банка упали на 6,3% в Лондоне в четверг.

Марина Бродская, Bankir.Ru

Совет по финансовой стабильности (Financial Stability Board, FSB) в преддверии саммита G20 утвердил окончательный вариант плана по смягчению влияния на финансовый рынок крупнейших мировых системно значимых банков в случае их краха, пишет Bloomberg. Теперь HSBC Holdings Plc и JPMorgan Chase & Co. знают, какие суммы им придется отложить, чтобы не повторить судьбу Lehman Brothers Holdings Inc.

Согласно заявлению совета, для крупнейших банков показатель покрытия убытков (total loss absorbing capacity, TLAC) должен составить не менее 16% от активов финансовой организации к началу 2019 года и не менее 18% к январю 2022 года. Коэффициент капитализации вырастет с 6% до 6,75%.

Чтобы соблюдать требования TLAC, крупнейшим банкам потребуется от 457 млрд до 1,1 трлн евро. Если исключить из списка 30 мировых системно значимых банков четыре китайские финансовые организации, потребности снизятся до 107–776 млрд евро.

«Принятие требований TLAC является новой эрой в банковской реформе, он важен для крупнейших банков мира,— считает Уильсон Эрвин (Wilson Ervin) из Credit Suisse Group AG.— Существует много деталей, требующих обсуждения, однако если у вас есть фонд спасения банков, ресурсы котрого составляют от $4 трлн до $5 трлн, проблемы вам не страшны».

Как показал анализ Базельского комитета по банковскому надзору, у двух третей из 30 банков, включенных FSB в перечень системно значимых, не хватает средств, чтобы соответствовать требованиям TLAC. В ближайшие три года они должны привлечь 498 млрд евро. Дефицит банков развивающихся стран составляет 767 млрд евро. Восьмерке крупнейших банков США не хватает $120 млрд.

Четыре китайских банка в списке FSB должны до 2025 года иметь не менее 16% активов для покрытия убытков и увеличить этот показатель до 18% к 2028 году. Требования могут быть изменены, а сроки сокращены, если в ближайшие пять лет корпоративные долги составят 55% от экономики стран с развивающимся рынком.

Марина Бродская, Bankir.Ru

По сообщению Рейтер, коллегия экономических советников немецкого правительства предупредила о том, что политика низких ставок ЕЦБ создает значительные риски для финансовой стабильности и в перспективе может угрожать кредитоспособности банков и страховщиков.

«Если низкие процентные ставки сохранятся в ближайшие годы, а кривая доходности останется на одном уровне, это будет угрожать кредитоспособности банков и страховщиков жизни в среднесрочной перспективе… ЕЦБ не берет в расчет риски, угрожающие финансовой стабильности, при принятии решений относительно денежно-кредитной политики»,— цитирует агентство доклад экспертов.

За те три года, что России живет под санкциями, от SWIFT наши банки так и не отключили, несмотря на прогнозы некоторых уж очень крайне либерально настроенных голов о том, что это произойдет «с минуты на минуту». Правда, региональный директор SWIFT Матвей Геринг сразу же после присоединения Крыма к России заявил, что международная сеть банковских каналов связи SWIFT не собирается прекращать работу в России. «Эти вопросы обсуждались не раз, позиция SWIFT ясно выражена и всегда даже публично: наша позиция жёстко нейтральная», — повторил Геринг в апреле 2017 года.

Но казусы случаются. Практически все банки, работающие в Крыму, находятся под санкциями. Недавно на форуме возник вопрос о переводе в Крым.

SWIFT перевод в Крым На Bankir.ru начался цикл публикаций, созданных по следам обсуждений на форуме

Вот что написала шеф-редактор форума Ирина Сафронова: «К нам обратился с вопросом Виктор. Вопрос такой: «Здравствуйте, мне нужно получить SWIFT перевод из Америки в Крым. В сентябре 2014 года я получил деньги без проблем на счет банка «Финансовый стандарт», а вот уже 2 месяца деньги не доходят. Что я могу сделать, чтобы получить деньги снова, или есть ли какие-то способы обойти? По информации банка — деньги не доходят до них. А американцы говорят, что отправляют, но они возвращаются, они могут использовать для отправки WorldPay».

В ответе на этот вопрос мнения кардинально разошлись. Один человек пишет, что, несмотря на санкции, вопрос решаемый. А старожилы форума отвечают: «Представьте, что Вы — сотрудник американского банка, подразделения международных расчетов. И Вы видите, что программа бракует любые сообщения формата MT103 с любым из слов – «CRIMEA, KERCH, SEVASTOPOL и т.д.». Бракует, то есть, такие MT103/зачисления на корреспондентские счета любого российского банка (SWIFT-код содержит символы «RU»в 5 и 6 разрядах кода). Ваши конкретные действия можете описать? Именно в качестве специалиста американского банка, от которого зависит «пропустить платеж на Крым или заблокировать его. А заодно и закрыть коррсчет российского банка, которому пофигу на запрет любых финансовых транзакций, связанных с Крымом».

На это человек, считающий, что «проблема решаемая» отвечает, что в банке, в котором он работает, совсем недавно сменился банк-корреспондент, и требование касательно того, что в атрибутах платежа должны быть слова «CRIMEA, KERCH, SEVASTOPOL и т.д.», в первую очередь – требование этого банка — корреспондента.

Тут же старожилы решаются задать авантюристу, желающему открыто писать в реквизитах переводов SWIFT два вопроса: Первый: банк-корреспондент — американский или российский? И второй: касательно «CRIMEA, KERCH, SEVASTOPOL и т.д.» каково требование – «светить» или наоборот, «не светить»? Приходит ответ о том, что банк-корреспондент – российский, и он выставляет требование — ни в коем случае тот факт, что перевод идет в Крым, не светить.

«Все понятно. Значит российский банк-корреспондент, открывший у себя долларовый ЛОРО-счет крымского банка и одновременно имеющий коррсчет в американском банке, сильно рискует его дальнейшим наличием. И не только конкретно в этом американском банке, а и вообще — в банках США», — пишут старожилы форума. Дело в том, что «рано или поздно тайное становится явным». И когда это произойдет, американцы инициируют расследование и «навеки закроют в США российский банк» с такой «топорной схемой расчетов в инвалюте с резидентами Крыма» (кавычки – авторов постов на форуме).

У старожила спрашивают, есть ли вариант не «топорной» схемы?

«Нет такой схемы. Если кто-то думает иначе, то пусть спросит у своего акционера, готов ли он идти на риск попадания в санкционные списки», — отвечает старожил с ником Сергуня. И уточняет, что «схемы есть, но они очень рискОвые». Вплоть до потери шансов осуществлять платежи без всяких схем. «И даже вплоть до потери шансов поездки в ряд зарубежных стран», — добавляет еще один из участников форума.

Ввод в действие с 1 января 2018 года МСФО 9 приведёт к значительному изменению в подходах к созданию банками резервов на возможные потери по индивидуальным кредитам и группам кредитов (кредитным портфелям). В результате объёмы созданных резервов также изменятся. Снижение достаточности капитала, прогнозируемое многими аналитиками, заставило Базельский комитет в марте 2017 года выпустить специальные стандарты — «Временные подходы к регуляторному использованию резервов, рассчитанных в соответствии с подходами, принятыми в финансовой отчётности, и переходные положения» (документ d401 — Standards. Regulatory treatment of accounting provisions — interim approach and transitional arrangements).

Регуляторные органы начнут полностью учитывать рассчитанные в соответствии с МСФО 9 резервы гораздо позднее 01.01.2018 (переходный период ограничен пятью годами). Однако внешние пользователи отчётности — инвесторы, рейтинговые агентства, контрагенты — будут сразу использовать результаты учёта ожидаемых потерь и оценивать на их основе достаточность капитала банка. Поэтому уже сейчас размер ожидаемых потерь, рассчитанных банком, имеет значение.Проблемы достаточности капитала при расчёте резервов в соответствии с МСФО 9 на групповой основе

Основной эффект, определяющий объём резервов, рассчитанных на групповой основе, — вызревание. Учёт этого эффекта обязателен в соответствии с пп. B5.5.5(e), B5.5.10, B5.5.17 (a, e, p) стандарта. Влияние макроэкономики, исходного качества кредитов, работы с просроченной задолженностью — всё это вторично, хотя учёт этих эффектов также требуется стандартом. Объём резервов, который требуется в итоге создать в соответствии с МСФО 9, практически не отличается от объёма резервов, который создаётся банками сейчас. Разница только в вызревании: резервы по МСФО 9 быстрее отражают будущие убытки.

Что нужно сделать, чтобы резервы по МСФО 9 на 01.01.2018 не стали неожиданностью для банка? Очевидно, что недостаточно просто их рассчитать, например, на 01.10.2017, и слепо верить, что за оставшиеся три месяца они существенно не изменятся. Расчёт резервов — это не область веры. Вызревание может быть весьма большим (в примере на приведённом графике резервы по МСФО 9 за три месяца в некоторые моменты растут на 30%). Поэтому эффективный проект по внедрению МСФО 9 должен включать в себя элементы бюджетирования. Не достаточно рассчитать резервы по МСФО 9 на отчётную дату. Нужно построить технологию управления активами и пассивами с учётом резервов МСФО 9. Корректировка процедур ALM — элемент эффективного проекта по внедрению МСФО 9.

Оперативное планирование в банке: прагматичный подход «В быстро меняющихся рыночных реалиях планировать на год и более вперёд — непозволительная роскошь»,— считает Сергей Савицкий, младший партнёр МcKinsey & Company. В своей статье в газете «Ведомости» он призывает перейти от бюджетирования как «долгого, но разового мероприятия» к «постоянному процессу с высокой степенью адаптивности к меняющимся рыночным реалиям».

Управление объёмом резервов, рассчитанных в соответствии с МСФО 9

Обычно банки сегментируют свои кредитные портфели для раздельного применения группового и индивидуального расчёта. Групповой расчёт обладает рядом преимуществ перед индивидуальным:

+   он прогностичен, и оценка степени его прогностичности (качества) не представляет сложности, поскольку всё это основано на статистических методах;

+   он технологически проще, поскольку не подразумевает анализа и обработки данных отдельных заёмщиков.

Индивидуальный расчёт резервов неизбежен для уникальных крупных кредитов. Анализ отдельных заёмщиков, основанный на сценарных допущениях, позволяет при необходимости оказывать влияние на общий объём рассчитанных резервов.

Однако управление резервами на основе группового подхода на самом деле более эффективно. В соответствии с пп. 5.5.4, 5.5.17(c), 5.5.18 МСФО 9 объём создаваемых резервов должен учитывать прогнозную информацию о будущей макроэкономической конъюнктуре. Выбор обоснованного сценария будущего позволяет определить создаваемый объём резервов. Единственным условием для управления группового расчёта — наличие технологии, позволяющей эффективно его осуществлять.Три источника необоснованного завышения резервов

При реализации МСФО 9 банки применяют ряд методологических упрощений. Не все такие решения безобидны с точки зрения эффективности использования капитала.Точный учёт графика платежей может снизить резервы на 20%

Банки часто применяют базельскую формулу ожидаемых потерь (EL = PD × LGD × EAD). Для кредита со среднегодовой вероятностью дефолта 0,05 и LGD = 1 эта формула оборачивается резервами в размере 5% от суммы кредита.

Если заёмщик по данному кредиту выплачивает основной долг ежеквартально в течение 2 лет, а процентная ставка по кредиту составляет 10% годовых, ожидаемые потери, рассчитанные согласно п. B5.5.29 МСФО 9 как разница между контрактными платежами и денежными потоками, которые банк ожидает получить, составит 3,9% от суммы кредита. Источник этого «выигрыша» в объёме резервов — дисконтирование по эффективной процентной ставке.

Отказ от раздельной оценки PD и LGD позволяет обоснованно снизить резервы на 10%

МСФО 9 не содержит термина «потери при условии дефолта» (LGD). Поэтому модели, применяемые банком для расчёта резервов в соответствии с МСФО 9, могут по-другому моделировать ожидаемые убытки, нежели по базельской формуле. Поскольку события дефолта и восстановления из дефолта зависимы (уровень потерь при условии дефолта зависит от вероятности дефолта), моделирование убытков как произведения PD на LGD является весьма приблизительным подходом.

По нашей оценке, для портфелей кредитования физических лиц отказ от раздельного моделирования вероятности дефолта и потерь при условии дефолта в пользу непосредственного моделирования ожидаемых кредитных потерь как целого может предотвратить необоснованное завышение резервов на 10%. Кстати, такой подход допускается §398 базельского bcbs128 — International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards.Сегментация портфелей должна быть статистически обоснованной

Групповые методы расчёта обесценения хорошо работают тогда, когда в портфеле достаточно много кредитов. Однако сегментация в банке может ориентироваться не только на МСФО 9, но также может быть обусловленной решением ряда управленческих задач, не связанных с управлением кредитным риском, либо историческими причинами. Поэтому не все портфели кредитов физическим лицам состоят из достаточного числа кредитов, чтобы допускать применение групповых методов. В результате резервы по таким портфелям могут быть существенно переоценены. Отказ от исторически сложившейся сегментации в пользу сегментации, обусловленной исключительно задачами оценки кредитного риска, позволяет повысить качество моделей и избежать необоснованного резервирования.

Московский Кредитный банк приступил к финансированию поставщиков программного обеспечения (ПО) на российском рынке IT услуг. Первой сделкой стало финансирование покупки прав на лицензионное ПО.

Банк выступил факторинговым партнером IT-компании при заключении сделки по передаче прав на использование ее программного продукта заказчику, говорится в сообщении кредитной организации.

Таким образом, IT-компании смогут расширить возможности по предоставлению отсрочки платежа своим покупателям.

В Банке ВТБ (Азербайджан) реализован первый этап внедрения системы электронного документооборота на базе решения компании «Электронные офисные системы» — EOS for SharePoint. Внедрением и интеграцией со смежными службами занималась компания «Офис-док», партнер ЭОС из Санкт-Петербурга.

ОАО «Банк ВТБ (Азербайджан)» является дочерним банком ПАО «Банк ВТБ» и входит в международную финансовую группу ВТБ. Основными задачами, стоящими перед этим учреждением, являются поддержка реального сектора экономики Азербайджана, содействие развитию азербайджано-российского сотрудничества, а также финансирование совместных проектов.

Решение о внедрении системы электронного документооборота банк принимал в непростых условиях. В сложившейся экономической ситуации оптимизация внутренних процессов стала одним из ключевых факторов повышения конкурентоспособности и эффективности. При этом веским аргументом в пользу автоматизации документооборота стал прогноз о быстром возврате инвестиций в систему. По предварительным оценкам заказчика, прямые и косвенные выгоды от использования СЭД оправдывают затраты на ее внедрение уже в первый год эксплуатации.

Систему выбирали по комплексу критериев, главными из которых стали наличие требуемой функциональности, низкая совокупная стоимость владения, реальные примеры внедрений предлагаемого решения в аналогичных структурах и возможность расширения системы в будущем. По этим пунктам EOS for SharePoint наиболее полно подходила для решения поставленных задач. Уже первые результаты использования СЭД показали правильность выбора: система позволила сэкономить рабочее время сотрудников, а также значительно снизить непосредственные расходы на печать.

Внедрение EOS for SharePoint стало не только проектом по реализации бизнес-процессов документооборота, но и заложило основы для автоматизации иных внутренних процессов. Некоторые дополнительные задачи возникли уже после старта проекта, в частности потребовалась интеграция в СЭД локальной электронно-цифровой подписи, имеющей юридическую силу на территории Азербайджана. В качестве провайдера ЭЦП было выбрано мобильное электронное удостоверение личности Asan İmza (Асан Имза). Таким образом, Банк ВТБ стал первым, кто интегрировал законодательно признаваемую в Азербайджане ЭЦП во внутреннюю систему электронного документооборота.

Особенностью технологии мобильной подписи Asan İmza является отсутствие необходимости использования дополнительного программного обеспечения или устройств чтения смарт-карт. В качестве электронного удостоверения личности используется мобильный телефон. Сертификаты ключей хранятся на SIM-картах пользователей. При подписании любого документа используется двухфакторная аутентификация.

В целом внедрение СЭД и интеграция с ЭЦП заняли три месяца. На первом этапе на базе новой системы были автоматизированы процессы подачи заявок во внутренние службы банка (ИТ, хозяйственный отдел, HR), работа с входящей и исходящей корреспонденцией, согласование платежных поручений. Был также запущен процесс обработки обращений граждан и несколько других новых сервисов. Таким образом, почти все сотрудники банка так или иначе стали пользоваться EOS for SharePoint.

Чтобы облегчить персоналу переход на новую систему, для пользователей были подготовлены краткие видеоинструкции с описанием каждого типа процессов. По мере вовлечения в работу с EOS for SharePoint сотрудники все чаще стали выступать инициаторами автоматизации дополнительных процессов. В результате Управление информационных технологий банка приступило к формированию пакета требований для второй фазы проекта. В частности, уже сейчас налажено взаимодействие EOS for SharePoint и службы техподдержки банка — HelpDesk. Это стало возможным за счет наличия функциональных библиотек API SharePoint, существенно упрощающих интеграцию со сторонними IT-решениями. В перспективе планируется интегрировать СЭД с другими информационными системами банка. Также рассматривается возможность использования мобильных рабочих мест.

По состоянию на май 2017 года на рынке лизинговых облигаций представлено около десятка эмитентов. Номинальный объем их выпусков, находящихся в обращении, достигает 520 млрд рублей. Капитализация лизингового облигационного рынка всего лишь вдвое меньше объема долгового рынка банковского сектора (1,1 трлн рублей).

Крупнейшими эмитентами выступают лизинговые компании, связанные с государством: ГТЛК, «ВЭБ-лизинг», «ВТБ Лизинг», «Трансфин-М». Финансирование на рынке облигаций является для них очень важным, поскольку доля облигаций в пассивах составляет в среднем около 50% (табл. 1). Для частных лизинговых компаний эта доля не превышает 30%. Объясняется это тем, что чем меньше масштабы бизнеса, тем больше компании полагаются на банковские кредиты. Объем рынка лизинговых облигаций мог бы быть еще больше, однако дочерние компании банков полностью фондируются за счет материнских структур и политика их групп не предполагает независимости в выборе источников финансирования.

Таблица 1. Лизинговые компании-эмитенты на рынке облигаций (май 2017 года)

** За девять месяцев 2016 года.* Данные по эмитенту «ВТБ Лизинг Финанс», в связи с тем, что на дату публикации отчетность материнской структуры «ВТБ Лизинг» доступна только за 2015 год.

Ранее на рынке присутствовали и другие эмитенты лизингового сектора: «Финансбизнесгрупп», «НОМОС-лизинг», Ханты-Мансийская лизинговая компания «Открытие», «Бизнес альянс», Объединенная лизинговая компания «Центр-капитал», «Пром тех лизинг», «Стратегия-лизинг», «Мособлхлеб-лизинг» и др. Однако из-за небольшого размера эмитентов и объемов их выпусков, низкой ликвидности и слабого спроса на бумаги «второго» эшелона эмитенты не могли занимать на рынке по приемлемым процентным ставкам, так как облигационные займы предназначены в первую очередь для крупных и средних эмитентов.

Агентство Fitch Ratings в апрельском отчете Peer Review: Russian Private Leasing Companies оценивает операционную среду лизингового сектора на уровне BB–, то есть на две ступени ниже российского банковского сектора. Причинами сравнительно низкого уровня агентство называет существенно более слабый режим регулирования, низкую прозрачность отчетности по местным стандартам учета и ограниченные источники финансирования. Это отражается на стоимости привлечения заемных ресурсов и, как следствие, стоимости лизинга для клиента из нефинансового сектора.

При этом долги госкомпаний рынок оценивает как более рискованные по сравнению с обязательствами Минфина. Премия за кредитный риск достигает приблизительно 2%. В частности, рублевый G-спред (разность между доходностью облигаций Минфина и облигаций компаний) по бумагам со сроком погашения до года составляет 150–210 базисных пунктов, а свыше года — 200–230 базисных пунктов. Влияние на доходность крупнейших эмитентов оказали дефолт «Трансаэро», некоторых крупных лизингодателей и конъюнктура железнодорожного рынка. Как следствие, лизинговые компании оцениваются инвесторами как менее устойчивые, чем эмитенты аналогичного кредитного качества. У лизинговых госкомпаний премия по рублевым облигациям по отношению к госбанкам варьируется от 50 до 160 базисных пунктов, у частных лизинговых компаний по отношению к частным банкам с тем же рейтингом и размером активов — от 140 до 240 базисных пунктов, в зависимости от срочности облигаций. В том же отчете агентства Fitch Ratings можно найти объяснение риск-премии за лизинговый профиль: «дополнительные риски возникают из-за отсутствия эффективного регулирования и надзора… нет ни лицензирования, ни пруденциального регулирования, в то время как непруденциальное регулирование (со стороны отраслевого государственного органа) и требования к раскрытию информации являются слабыми».

Дополнительная премия за лизинговый профиль деятельности возникла в результате ряда дефолтов лизинговых компаний (табл. 2). Анализ эмитентов, допустивших дефолты по облигациям в 2008–2016 годах, показал, что из-за ошибок риск-менеджмента все они столкнулись с дефицитом ликвидности для выполнения обязательств перед инвесторами и кредиторами. Известный эпизод с Лизинговой компанией «Уралсиб», входящей в одноименную группу, был особенно примечателен, поскольку ранее считалось, что участие крупного банка в капитале лизинговой компании является гарантией ее кредитного качества. Неисполнение обязательств «Уралсибом» явилось следствием повышенной концентрации на транспортном сегменте и крупном клиенте. Причина дефолта исторического рекордсмена «Финанс-лизинга» заключалась в слабом корпоративном управлении. В большинстве прецедентов проблемы были обусловлены корпоративным управлением (стратегические просчеты, отсутствие должного контроля со стороны собственника, операции с аффилированными лицами), а также непрофессиональным финансовым и риск-менеджментом (высокий финансовый рычаг, лимиты и разграничение ответственности, недоформирование резервов под обесценение и т. д.).

Таблица 2. Дефолты эмитентов среди лизинговых компаний, 2008–2017 год

Решение проблем финансирования и его стоимости для лизинговых компаний станет ключом к экономическому росту, так как лизинг это долгосрочные инвестиции в обновление основных средств, являющиеся альтернативой банковским кредитам. Реформа рынка лизинга, подготовленная правительством Российской Федерации и Банком России совместно с лизинговым сообществом, должна решить проблемы доверия инвесторов и стоимости финансирования. С одной стороны, кредиторы и инвесторы должны получить гарантии добросовестности и надежности компаний. Для этого вводится их регистрация, предъявляются требования к минимальному капиталу и раскрытию информации, запрашивается отчетность, гармонизированная с МСФО. С другой стороны, кредитное качество активов должно улучшиться, а эффективность финансового менеджмента — возрасти. Для этого будут введены стандарты саморегулирования, а также внесены изменения в Гражданский кодекс Российской Федерации, защищающие имущественные права лизингодателей.

В краткосрочном периоде у лизинговых компаний возникнут издержки переходного периода, однако в долгосрочной перспективе расходы на взыскание имущества и фондирование снизятся. После этого можно будет рассчитывать на снижение стоимости лизинга для клиентов и увеличение его срочности. В наибольшей степени от изменений выиграют те, кто зависит от рыночного финансирования: выпускает рублевые облигации или планирует привлекать ресурсы с внешнего рынка. Реформа должна дать дополнительный импульс развитию рынка облигаций. Речь идет не только об инструментах plain vanilla, но и о развитии гибридных и субординированных инструментов. В настоящее время практика секьюритизации лизингового портфеля отсутствует. На рынке представлены единичные примеры клубного выпуска облигаций, обеспеченных лизинговыми активами. Стандартизация и формирование рынка секьюритизации позволят эффективнее управлять рисками лизинговой деятельности и диверсифицировать пассивы. Обнуление риск-премии за лизинговый профиль, увеличение доли публичных заимствований в обязательствах лизингодателей, а также снижение зависимости от банковских кредитов станут тому лучшим подтверждением.